医药股首季业绩整体高增  5月伊始板块回调明显

一季度A股上市药企业绩整体高增。同花顺数据显示，申万医药生物行业372家上市公司中，124家公司一季度归母净利润同比翻番，其中12家净利润同比增长超10倍。从近期市场表现看，4月申万医药生物指数上涨10.97%，位列28个申万行业第一位。不过5月前两个交易日(5月6日至7日)，受海外负面消息传出、市场对板块高估值存在担忧等因素影响，医药板块回调明显，申万医药生物指数两天累计下跌6.14%。

据国盛证券研究统计，从剔除次新股及康美药业的数据端口来看，2021年一季度医药上市公司整体收入增速为30.30%，净利润增速为69.32%，扣非净利润增速为72.86%。高增长一方面是基于上年同期的低基数，另一方面是延续了2020年三四季度高增长的趋势。

药企业绩整体高增背后是国内医药行业整体恢复强劲。国家统计局数据显示，2021年1月至3月，规模以上医药制造业实现营业收入6555.1亿元、同比增长33.5%，实现利润总额1147.6亿元、同比增长88.7%。有机构指出，与2019年同期相比，医药制造业的营业收入、利润总额增幅分别为9.6%和52%。

基金持仓方面，平安证券研究指出，2021年一季度医药重仓持股比例环比提升，全基金重仓医药生物持股占比为13.72%，相较于2020年四季度环比增加0.48个百分点；剔除医药相关主题基金后的主动型基金中，医药生物持股占比为10.17%，环比增加0.57个百分点。受疫情影响，去年上半年医药行业刚需属性凸显，公募基金的医药重仓持股占比大幅提升，下半年伴随疫情改善和经济预期修复，医药持仓比例持续下降。今年一季度，在市场出现波动的情况下，医药行业的高成长和刚需属性再次获得基金青睐，重仓持股比例环比提升。

中金医药团队表示，伴随上市公司年报、一季报披露完毕，市场进入业绩真空期，缺乏股价推动因素，在目前估值仍然不低的背景下，存在一定的下行风险。但从中长期看，创新、消费、国际化仍将是优质企业发展的方向。