拆解IPO | 明喆集团IPO上市，公司亮点分析，投资价值几何？

　　明喆集团拟IPO，公司业务模式比较成熟，其主营业务为综合物业服务及其配套的单位食堂服务。

　　具体来说，作为非住宅物业的综合物业服务，主要为机构客户提供一体化后勤服务，主要客户类型包括医疗机构、行政事业办公、企业办公、教育机构、其他物业。明喆集团IPO目前市场备受关注。

　　收入方面，明喆集团IPO招股书披露，综合物业服务收入分别为266,538.42万元、302,152.58万元和333,398.31万元。占主营业务收入的比例分别为88.72%、90.48%和92.31%。

　　从收入体量上看，明喆集团IPO公布的数据，收入及利润规模在A股上市物业公司中仅次于招商积余。在相关领域算得上头部企业，符合大盘蓝筹特色。

　　行业地位优势明显。明喆集团是第一批获得中国物业管理一级资质的企业之一，自成立以来，聚焦在非住宅物业管理服务领域。

　　根据克而瑞物管、中物研协联合发布的《2022中国物业服务企业综合实力研究报告》，明喆集团综合实力排名15，在非房地产背景的独立第三方物业管理服务企业中排名第2，在细分业态内，公司荣获“2022学校物业服务力TOP10企业”。

　　根据2022年5月政府采购大数据研究院和政府采购大数据网联合发布的《全国政府采购物业管理服务质量500强榜单》，公司排名第1。

　　良好的市场地位得益于明喆集团在IPO前打造的知名品牌效应。

　　品牌声誉与项目经验对物业管理服务公司而言至关重要。多数业主及客户在选择物业管理服务企业时倾向于选择知名度更高的物业管理服务公司，并且要求提供以往项目经验作参考。因此，知名度不高的物业管理服务企业或者刚刚进入市场的物业管理服务企业并未形成一定的声誉或者积累相应地项目经验，往往难以让业主或者客户信服。此外，品牌声誉和项目经验需要长时间的积累，刚进入行业的企业往往难以坚持下来。因此，品牌与经验壁垒是物业管理行业的重要壁垒。

　　科技赋能，明喆集团IPO打造智能化提升是加分项

　　在信息技术方面，明喆集团高度重视信息化建设与业务发展的深度融合，将信息技术应用于各个业务关键运营环节。

　　明喆集团IPO资料显示，公司设立全资子公司明智科创，并组建研发及业务团队。

　　得益于公司20余年的一体化物业服务经验，明智科创针对物业管理行业的数字化、智慧化系统进行研发的相关产品，相比一般软件开发公司的产品更契合物业管理行业的实际业务需求。公司目前已拥有多项软件著作权证书。核心产品“明智优点”管理系统一方面提高公司自身的经营能力与业务能力，实现平台赋能，另一方面持续提升客户服务体验，为客户提供高效优质的后勤一体化服务，并较好地为公司提供了区别于同行的差异化服务，增强公司市场竞争优势。

　　明喆集团借助大数据、5G、IoT、AI等核心技术手段，融入20余年后勤服务行业经验，形成了一套完善的智慧后勤服务解决方案，全场景覆盖主业，实现线上线下一体化管理。通过数字化平台赋能，持续提升客户体验。

　　行业发展 前景广阔

　　随着后勤社会化改革逐步深化，政府将非核心的后勤服务外包给社会力量，实现政府与社会力量的分工合作，提高整理效率，包括医院后勤社会化改革、学校后勤社会化改革、机关后勤社会化改革等成为趋势，市场空间逐渐释放。

　　随着服务理念的不断深入，逐渐融入城市治理，“城市管家”模式大势所趋，物业管理服务企业通过“专业服务+智慧平台+行政力量”相融合的方式，以专业化的监管体系，辅助城市管理部门实现对模块化的服务划分，通过精细化的治理手段，对城市公共空间与公共资源、公共项目进行全流程协同治理，达到降低政府人力资源投入、提升政务服务质量、强化城市管理质量、精准化专业化治理城市的理想效果。

　　城市服务市场空间巨大，催生万亿蓝海市场。根据中指院的数据，预估到2022年底，城市服务市场规模将达到2.86万亿元，2017年到2022年的复合年增长率达到9.8%。此规模包括市政园林、城乡环卫、市政设施管护、国土巡查、治安巡查、生态巡查与治理、突发状况处理及后勤服务等。

　　从业务模式，盈利模式，市场地位，行业效率的提升，未来布局等方向看，明喆集团以资深品牌打造为基础，以科技赋能为抓手，以条线成面的不断纵向延伸，打造综合物业的标准示范模式，不断深耕主业，实施多元化发展，尤其是公司上市募资进一步打造护城河，对未来的发展多了几分期待。