“快递行业”高管迎新征程，国泰君安证券与中金公司分析行业前景

随着电子商务的蓬勃发展和居民消费需求的持续增长，中国快递市场规模不断扩大，业务量持续增加。面对这一市场趋势，快递企业高管们纷纷制定全新发展战略，积极应对行业变革，以期在未来竞争中占据有利地位。

中金研究指出，据国家邮政局，第一季度全国快递业务量371.1亿件，同比增长25.2%（可比口径），好于年初预期，原因如下：1、线上消费具有韧性。据国家统计局，1-3月全国网上零售总额同比增长12.4%，快于社零整体增速，其中实物网上零售额同比增长11.6%，吃类、穿类和用类分别增长21.1%、12.1%、9.7%，线上消费具有韧性。2、直播带动小包裹增长。中金研究认为随着直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，包裹呈现小件化趋势，因此快递包裹量增速快于线上社零增速。3、去年同期相对低基数。据国家邮政局，1Q23快递业务量同比增长11%，低于2023年全年的19.4%。

考虑到区域发展不均衡、部分商品种类线上化率以及部分人群网购频次有提升空间，从中期三年维度来看，快递行业需求（业务量）仍有望保持高单位数至低两位数增长。 1、区域发展不平衡，中西部地区基础设施逐步完善，从而供给创造需求。随着基础设施的逐步覆盖和完善，供给创造部分需求，中西部地区的消费品网购需求和农副产品网上销售，增长迅速（据国家邮政局，2023年内蒙古、甘肃、青海、西藏等省份快递业务量分别实现51%、49%、59%、88%的高速同比增长）。2、从商品来看，线上化率增速或放缓但仍有提升空间。不同商品品类线上化率存在分化，增速或有所放缓，但仍有上升空间。3、从人群来看，网购频次仍有提升空间。直播电商作为一种更高频次的消费习惯，随着其覆盖范围扩大以及吸纳更多原本不网购（或不高频网购）的消费者，养成高频网购习惯，整体网购频次仍有提升空间。

华福证券指出，快递行业2023全年增速达19%，需求呈现明显韧性，冗余产能逐步消化，新增资本开支有限。边际展望，未来行业价格竞争仍然存在，但是有限。叠加行业新规引导高质量发展，2024年将是资本开支及价格双拐点的一年。从资本市场角度来看，主要快递上市标的调整充分，建议关注头部快递企业的布局价值。

国泰君安证券强调，电商是快递的上半身，快递是电商的下半身。电商格局演化将长期深远地影响快递行业。(1)长期趋势之一：促销常态化与直播分类推动电商大促峰值平滑，快递旺季规模不经济减弱。(2)长期趋势之二：在新兴电商寻求物流优势与国家政策引导细分的双重驱动下，快递细分领域蕴藏新机遇。(3)长期趋势之三：电商资本干扰风险下降，快递行业长期回归良性竞争与自然集中，龙头仍将崛起。重视龙头企业长期投资价值。

由以上分析可见 ，快递行业正迎来高速增长期，高管们需要积极应对市场新机遇，不断创新和优化自身的业务模式和运营模式，提高运营效率和服务质量，从而在竞争中立于不败之地。同时，也需要关注行业发展趋势和政策变化，制定灵活有效的应对策略，确保企业稳健发展。