中国忠旺或陷流动性困局 铝业巨头借壳回A告吹

迟迟没有公布2021年中期业绩的铝业巨头中国忠旺（01333.HK）终于爆雷。10月15日，公司公告称，下属公司及其子公司已出现严重经营困难，经多方努力，已无法依靠自身力量解决当前问题。同日，公司三名独立非执行董事宣布辞职。

　　金融投资报记者注意到，今年8月，中国忠旺分拆辽宁忠旺集团与A股上市公司*ST中房（600890）进行资产重组的计划刚刚告吹。公司创始人、前中国首富刘忠田还被美国司法部指控涉嫌逃税18亿美元，美国地区法官已安排在今年12月13日就此案举行量刑听证会，如果罪名成立，刘忠田最高将面临465年刑期。

　　2020年财报已现端倪

　　根据中国忠旺公告，公司10月15日收到下属公司辽阳忠旺精制铝业有限公司、辽宁忠旺集团有限公司的通知，因重大亏损、运营困难，下属公司及其子公司已出现严重经营困难，经多方努力，已无法依靠自身力量解决当前问题。目前，下属公司正积极与有关方沟通，寻求帮助，最大限度保障下属公司及其子公司后续的平稳、有序运营。金融投资报记者注意到，公告里提到的两家下属公司是中国忠旺的主要经营实体。

　　据天眼查数据，自今年4月15日以来，辽宁忠旺集团已经11次被法院列为被执行人，被执行总金额合计达到37.77亿元。同时，辽宁忠旺集团还被两家法院冻结了3笔股权，涉及股权数额3.48亿元。

　　公司三名独立非执行董事也于同日宣布辞职，公司董事会将因此没有独立非执行董事，独立非执行董事人数将分别少于香港联交所证券上市规则第3.10条所规定的最低人数三人，及第3.10A条所规定的独立非执行董事人数至少占董事会三分之一的要求。

　　公开信息显示，忠旺集团目前是全球第二大、亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商，三大核心业务分别是工业铝挤压、深加工及铝压延。2009年5月8日，集团控股公司中国忠旺在香港联交所上市，成为当时全球融资规模最大的IPO项目。上市初期，公司业绩曾短暂出现大幅下滑，2012年至2018年间则始终保持平稳增长。

　　尽管2018年-2020年中国忠旺营收总体保持在200亿元以上，但却在逐年下滑，各期营收分别为256亿元、236亿元和204亿元；净利润下滑趋势则更明显，各期分别为44.7亿元、31.80亿元、18.40亿元，2020年相比2019年，下滑幅度超四成。

　　虽然中国忠旺目前仍未公布2021年中期业绩，但其经营异常在2020年的财报数据中已露出端倪。截至 2020 年末，公司总资产为1279.7亿元，但持有的现金及现金等价物大概只有3.60亿元，较2019年同期的约9.20亿元大幅减少。同时，由于短期银行及其他贷款大增，导致公司流动负债较2019年末的约370.70亿元增加了约112.40亿元，达到483.10亿元。截至2020年末，公司流动负债下的贷款金额约251.50亿元，远超2019年同期的约155亿元。

　　创始人曾是中国首富

　　除了经营困难和财务风险，中国忠旺及其创始人刘忠田还面临来自美国司法部的巨额逃税指控。

　　美国司法部今年8月23日在其官网发文称，6家与中国忠旺创始人刘忠田有关的南加州公司，因策划逃避18亿美元关税而被定罪。这6家公司还被判与刘忠田串通，通过在美国虚假销售铝材，夸大中国忠旺的价值来欺骗投资者。

　　这6家南加州公司包括两家铝业公司和4家仓储公司，联邦陪审团认定所有这些公司都相互关联，犯有1项串谋罪、9项电汇欺诈罪和7项通过海关传递虚假和欺诈文件的罪名。不仅如此，名单上的两家铝业公司还被判犯有另外7项跨国洗钱罪，金额达到数亿美元。

　　文章信息显示，美国地区法官R.Gary Klausner已安排在12月13日就此案举行量刑听证会。此案起诉书中被指控的其余4名被告中，除了刘忠田和中国忠旺，还包括被检方指认为刘忠田密友的62岁中国公民陈兆华，以及负责南加州相关企业运营的邵祥春。据悉，如果罪名成立，刘忠田最高将面临465年刑期。

　　事实上，美国官方指责中国忠旺涉嫌逃税由来已久。2015年、2017年、2019年，公司已经多次就该项指控做出澄清。在美国司法部刊出上述文章后，公司很快在8月24日再次做出澄清，刘忠田确认其并不控制相关美国公司，亦非相关美国公司的实益拥有人，也没有就该指控接到任何法律文书或通知。

　　金融投资报记者注意到，2009年中国忠旺港股上市时，刘忠田个人资产一度达到240亿元，荣登中国首富。但到了2021年，刘忠田的财富已大幅缩水至80亿元，在2021年胡润全球富豪榜上仅位列第2686名。

　　借壳*ST中房回A失败

　　历时多年，一度引发市场广泛关注的中国忠旺借壳*ST中房（原中房股份）回A计划也在今年8月正式告吹。按照去年11月最后公布的方案，*ST中房拟通过资产置换及发行股份的方式，购买中国忠旺控股子公司忠旺集团100%股权，作价305亿元。交易完成后，中国忠旺实控人刘忠田将成为*ST中房新的实控人。但到了今年8月，交易双方披露公告称，因市场环境发生重大变化，经友好协商后，决定终止本次重大资产重组。

　　早在2016年3月，中国忠旺就宣布与*ST中房签订了资产转让协议。中国忠旺计划通过将专注铝挤压业务的忠旺集团注入*ST中房，以实现分拆至A股上市的目的。这一分拆主业回归A股的模式，在当时被业界视作将成为“香港红筹回归第一股”。但历时五年，几经波折，中国忠旺的回A计划终究宣告失败。

　　港股中国忠旺已于今年8月30日起停牌，停牌前最后一个交易日的收盘价为1.68港元/股，最新市值91.55亿港元。（本报记者 张璐璇）