金观平：上市公司切忌贪大求快

　　近日，长城国际动漫游戏股份有限公司（*ST长动）发布公告称，公司因两年净资产为负、扣非前后净利润亏损且营业收入低于1亿元、会计师事务所对上市公司财务报表出具无法表示意见的审计报告，触及终止上市条件，被深交所作出股票终止上市的决定。这是退市新规下深交所首家财务类强制退市公司。

　　*ST长动的退市，是资本盲目扩张导致上市公司走向终结的缩影。这家原本以炼焦为主业的上市企业，短短几年内，就因频繁并购重组、接连更换赛道，导致业绩连年亏损，不得不以退市收场。

　　纵观A股市场，偏离主业、贪大求快的上市公司并非个例。有的企业成功登陆A股后，不愿再把精力放在主营业务上，而是谋求短期收益，将募集资金用来炒股、理财或以放贷等形式赚取利息；有的公司盲目铺摊子、上项目、乱投资，业务多而不精，规模大而不强；还有的公司不务正业，热衷于多元化经营，副业最终沦为鸡肋不说，主业竞争力也一步步消退。

　　虽说上市公司有自主发展选择权，只要合法合规，无可厚非，但从过往经验看，因过度多元化、金融化导致主业空心化、脱实向虚，最终陷入经营风险而黯然退市的企业不在少数。因盲目并购、大肆扩张导致业绩下滑甚至破产的案例也屡屡得见，教训不可谓不深刻。这不仅不利于公司稳健长远发展，而且损害了投资者利益，扰乱了市场秩序。

　　相比之下，一些心无旁骛做主业、脚踏实地谋发展的上市公司，往往最终能以坚实的业绩支撑股价上涨，成为市场上优质投资标的。这类公司多年扎根在一个领域，始终坚守初心，即便历经市场低谷期，也有定力稳扎稳打，市场占有率逐年攀升，公司总体股价也一路上扬。

　　上市公司是我国实体经济的基本盘，是服务国家战略的先锋队，其高质量发展与我国实体经济发展质量密切相关，理应当好表率，聚焦实业，做精主业，从源头上提升质量。尤其是在国内外经济金融环境复杂多变的当下，更要汲取部分企业盲目扩张、粗放发展、风险频发的教训，通过做大做强主营业务、加宽加深“护城河”，提高抵御风险的能力；通过用好资本市场支持创新的各类工具，切实增强自身科技硬实力，给公众一个更有竞争力的上市公司。

　　让上市公司坚守初心、更具竞争力，还离不开监管的硬措施。相关部门应继续完善资本市场制度规则，引导上市公司聚焦主业、稳健发展，依法合规做好监管工作，持续提升监管效能。要坚持扶优限劣的监管导向，对于主业突出、竞争能力强的头部企业，进一步支持其做优做强；对于片面追求多元发展的企业，严格监管其并购重组和融资行为；对于主业萎缩、不具备持续经营能力的“空壳”“僵尸”企业，严格执行强制退市制度，坚决推动出清。

　　对于企业来说，上市不是终点，而是实现更高质量发展的起点。期待越来越多上市公司主动承担起引领经济高质量发展的责任，褪去浮躁、扎根实体，专注主业、稳健经营，完善治理、规范发展，在主业上不断深耕细作、久久为功，以实打实的竞争力，引领创新，防控风险，下大力气提高经营质量，助推资本市场激浊扬清，护航中国经济行稳致远。 （本文来源：经济日报 作者：金观平）