赖晓明：推动建设高质量的全国碳市场

8月13日，由新浪财经举办的线上“碳中和高峰论坛”重磅开幕。本次峰会邀请了来自监管层、学界、资金方和研究机构的大佬，在金融市场的范畴内，探讨碳中和的发展与机会，以期对未来政策、监管路径和投资机会等有针对性地解读，让更多的个人和企业了解碳中和，融入碳中和。

　　上海环境能源交易所董事长赖晓明针对“推动建设高质量的全国碳市场”主题发表观点。他表示，7月16号全国碳市场启动上线交易。在双碳目标的大背景下，全国碳市场的建设和运行受到了各界的广泛关注。碳排放交易是利用市场机制控制和减少温室气体排放，推动绿色低碳发展的重大的技术创新，通过低成本实现30/60目标的重要抓手。

　　回顾全国碳市场建设和运行的基本情况，中国的碳市场建设从地方试点开始走过了10年的历程，其中地方试点交易从2013年上线至今，也经过了七年多。

　　他表示“7+1”的地方试点一共覆盖了30个行业、2800多家重排企业，配额的规模超过了10亿吨，也就是说地方碳试点的配额规模已经是全球第二大。截至到今年6月底，各个试点市场累计的碳配额的交易量4.83亿吨，国家自愿减排交易量也就是CCER的交易量是3.07亿吨。同时在地方试点的过程当中，各个试点机构也做了非常多的创新探索，比如在交易品种方面推出了掉期交易、远期交易等衍生品；在碳资产管理工具方面，推出了卖出回购、借碳交易等交易工具；在碳金融方面，试点交易场所和金融市场合作，推出了碳基金、碳信托、碳债券、碳抵押贷款等碳金融产品，有力地推动了绿色金融和碳金融的发展，为今天全国碳市场的建设和今后的发展都积累了有益的经验。

　　全国碳市场自启动上线交易以来，市场交易活跃、价格稳中有升、运行平稳。交易价格以48元作为开盘价，目前最高成交价是61.07元，整个波幅相对平缓。日成交量除了首日成交量比较大，为410万吨，一般的成交量都在几万到30万吨之间变化。截至到8月10号，总的成交量是644.18万吨，成交额是3.25亿元。

　　从这段时间的运行情况来看，总体上全国碳市场价格波动相对平缓，有涨有跌、稳中有升。另外一方面，整个的交易规模还比较低，日成交量几万吨、十几万吨的时间比较多，50万吨以上的很少，交易量不高。

　　他表示交易量不高的原因有两方面。一是市场刚刚启动，很多企业还没有完成开户工作。到目前为止，企业的交易账户开户率是80%左右，也就是2162家当中有差不多1600家完成了开户。企业的资金账户的开户量比较低，这就影响了企业入市操作。

　　第二方面，这次纳入交易的企业当中，大多数是没有参与过地方试点交易的，也就是这些企业对碳交易有关的流程、管理方法、管理意识的理解都还有所欠缺，企业参与市场交易的意愿目前还有待提高。

　　于是他表示下一步要重点做的工作，一是服务好企业的开户，希望企业进一步加快开户的工作。二是针对企业对碳市场不熟悉的情况，再进一步地开展企业的培训和能力建设工作。

　　同时交易所重点要做好三个方面的工作。一是建立健全相关的制度，确保市场运行规范、合规。二是维护市场平稳，让价格在合理区间波动。三是积极提高交易规模，提升流动性。

　　谈到什么水平的市场交易规模才算比较好，他认为确实没有一个非常合适的参照。如果要参照，可以分析地方试点的交易情况。地方试点从交易量和配额发放量的比值来看，大概平均在5%左右，也就是1亿吨的配额分配量，年交易量大概在500万吨。如果按照这个比例计算，意味着全国市场的年交易量首先能达到2到3亿吨的规模，以一年250个交易日来计算，平均每天应该能达到100万吨以上的交易量。

　　全国碳市场还属于起步阶段，建设和完善工作还非常艰巨，还需要一个比较长期的过程。他表示一个高质量的碳市场应该具备下面一些特征。

　　1．政策要清晰稳定，法规制度健全。要减少政策和制度上的不确定性。

　　2．运行机制要合理，并且能够不断优化。这个机制包括分配机制、交易机制、监管机制和市场调节机制。

　　3．交易规模要比较大，流动性要比较高。一个市场的繁荣主要体现在交易的规模和流动性等方面。

　　4．价格波动平稳，要避免市场的大起大落。要尽量避免单边上涨、单边下跌以及市场在一个阶段内剧烈波动，这些都不是一个健康成熟市场的表现。

　　同时市场的价格信号要清晰有效，要能够有助于引导企业去节能减排，引导资金技术能够投入到应对气候变化方面。

　　5．交易主体多样化。要扩大控排企业的范围，把机构投资人纳入市场。

　　6．交易品种要丰富。除了现货以外，还要推出相应的衍生品市场。未来还要推出期货，形成一个多层次的市场。

　　他表示围绕建设高质量的碳市场，“十四五”期间应该从以下几个方面着力推进工作。

　　第一是完善制度体系。目前生态环境部制定了碳市场的管理办法和三个规则。国务院也在抓紧推进条例的制定。上海环境能源交易所也拟定了相关的一些实施细则，正在报备主管部门，尽快落实实施。

　　第二是扩大市场的覆盖范围。现在是电力一个行业纳入碳市场，明年应该有两到三个行业会纳入碳市场。他希望在“十四五”期间，能够把八个重点行业全部纳入到碳市场体系来。

　　第三是尽快引入合格投资人入市。投资人对一个市场来讲非常重要，对市场的繁荣、活跃、稳定都起到非常积极的作用。投资人在市场上的目的是为了挣钱，所以他们对价格非常敏感，市场操作的活跃性也非常高。按照试点的经验，在试点的交易量当中，投资人参与的占2/3以上。另外金融机构作为投资人的一个群体，它们的参与也非常重要。目前试点市场有1到2家金融机构在参与。他表示希望金融主管部门能够积极支持金融机构参与碳市场，利用金融机构市场成熟的经验和风险管理能力，参与碳市场。

　　第四是探索建立流动性提供商机制。一个市场的流动性也是市场健康的重要标志，流动性提供商机制在国际市场上都已经有了很多成功的经验，全国市场也应该在主管部门的统一管理下，积极引入流动性提供商，来增加市场的活跃度。

　　第五是完善核查报告监测机制（MRV机制）。核查报告监测直接决定了企业的配额分配和清缴履约，对企业市场的供需起到非常关键的作用。所以，不断地提高MRV的质量，对这个市场的健康发展意义重大。

　　第六是优化分配机制，逐步增加有偿发放比例。现在是以免费发放为主，随着双碳目标的推进，对企业排放约束的进一步增强，应该逐步增加有偿发放的比例。按照国际市场的经验，有偿发放对企业增加碳市场的管理意识，活跃、稳定碳市场，都非常重要。

　　第七是稳固推进产品创新。在积极推进建设全球最大的碳现货市场的同时，也要努力推进期货等衍生品的发展。可以按照从非标到标准，从场外到场内的顺序，逐步推进衍生品的发展。他表示当前正在抓紧研究碳的掉期、碳的远期等相关产品。

　　第八是完善监管体系，建立协同监管机制。碳市场的覆盖面很广，它本身既是一种权益，又是一种商品，又有一定的金融属性。所以，对碳市场的监管也是多维度的。一方面要明确全国碳市场自身的监管，加强以生态环境部为主的监管体系的建设。第二，也要在涉及碳交易的金融方面，加强金融领域的监管。他建议金融市场监管部门一起建立一个长效的金融监管机制，明确各个监管部门的职责分工，加强协调配合，共同推动碳金融的发展。

　　总而言之，全国碳市场的建设和发展是一个长期的过程，碳市场体系也是比较复杂的，需要多方协同共同努力。希望各方密切协作，共同推进中国碳市场的发展。