消费回暖叠加内生蝶变 都市丽人启动“上涨”模式

　　在后疫情时代经济复苏、消费回暖以及企业自身内生蝶变等因素驱动下，中国“内衣第一股”都市丽人（02298，HK）股价近期启动了“上涨”模式，二月份累计上涨118%，显著强于同期大盘走势。

　　展望未来，分析人士认为，这两大因素仍将持续推动都市丽人业绩改善，股价估值进一步修复。

　　值得一提的是，2022年3月，都市丽人创始人、董事长郑耀南曾表示，回归都市丽人经营一线后，他给自己定下了三年重塑辉煌的时间。

　　消费回暖 内衣销量增长

　　据了解，在防控政策优化调整、促消费政策持续发力等背景下，春节后消费市场快速回暖，消费者的消费信心和消费意愿明显提升，部分领域消费情况甚至超过疫情前水平。

　　根据国家税务总局增值税发票的数据显示：今年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，商品消费和服务消费，同比分别增长10%和13.5%，其中，生活必需品、家居升级类商品、旅游服务等消费增长较快。

　　服装作为消费领域一个重要分支，其发展情况也不例外。

　　“春节过后，消费复苏，线下经济增长迅猛，公司产品近期销量呈现复苏态势，新品、内衣（轻薄杯+轻塑）、家居服最近销量都很好。”都市丽人相关负责人告诉记者，去年春节前为疫情感染高峰，这就导致一部分内衣购买需求推迟到了春节后，另外随着经济复苏，人们消费意愿也更强，叠加线上线下各种优惠活动同期展开，又进一步刺激了市场消费需求。

　　另据了解，早在去年年底，都市丽人便已前瞻性地提前布局后疫情内衣市场。

　　2022年12月23日，都市丽人举办“2023百城千店战役发布会”，宣布百城千店战役开始全国落地实施，春节档营销活动全国上线，同时，都市丽人官宣周笔畅为都市丽人新的品牌代言人，有意加大对于线下门店的赋能，对下沉市场进行深度布局。

　　据都市丽人透露，12月7日国务院提出“新十条措施”优化封控隔离政策及核酸检测要求后，以都市丽人为代表的服装连锁门店迎来的一个客流小高峰，营业额环比显著提升，彼时都市丽人就研判，线上流量正在重回线下。

　　中国服装协会日前发布的《2022年1-12月中国服装行业经济运行简报》预计2023年，我国服装行业在经历了阶段性下降后将进入恢复性、常态化发展周期，基于2022年行业运行的低基数效应和国内大循环的有力支撑，预计2023年行业经济运行整体好转。

　　内生蝶变 龙头市场集中度或提高

　　除此之外，创始人郑耀南回归经营一线后，都市丽人发生的一系列“内生蝶变”也正在并将持续驱动公司向好发展。

　　2020年11月，面对公司发展陷入困境，都市丽人创始人郑耀南宣布回归经营一线、重新执掌CEO，并给自己定下了三年重塑辉煌的目标。

　　通过一系列大刀阔斧的改革，目前都市丽人品牌、产品、渠道、供应链等各方面“焕新”。

　　品牌方面，都市丽人定位为“全球销量领先的专业内衣”，其中“专业”二字内涵已经在内衣行业深耕20多年的都市丽人未来仍将持续深耕内衣市场，做精做细做强做大企业及行业，乃资本市场少有的专注内衣市场的专业企业。

　　渠道方面，经过几年调整，都市丽人持续进行门店布局优化，提升门店坪效、人效，截止2022年年底仍有超4000家门店，且普遍布局在下沉城市都市丽人目标用户市场。

都市丽人百城千店战役正式启动

　　在生产环节数字化转型方面，都市丽人持续对工厂进行数智化改造，通信息化建设，都市丽人原有供应链生产效率双位数提升，已实现实时监控订单进度。2022年以来，精益生产转款切换流程大幅度变短，同时，都市丽人还对供应商进行标准化流程再造，通过引进精益化生产，人工数量降低，生产稳定性提升，材料损耗降低，综合效益提高。

　　在精益化生产内部挖潜的同时，都市丽人还加强了与外部合作伙伴的战略合作：2022年中期，都市丽人与京东科技达成战略合作，围绕用户与运营数字化、供应链数字化、门店数字化、人才组织数字化、基础IT数字化等展开零售全产业链数字化合作；在智慧零售方面，都市丽人携手腾讯智慧零售，通过腾讯奇点营销的全域智能营销产品方案的导入，腾讯企点营销以数据洞察、运营促活与拉新引流三大推手帮助都市丽人构建数字化会员体系，使都市丽人在撬动存量用户的同时，利用公私域联动模式实现新的增量，解锁全域营销增长的新动力。

　　与此同时，都市丽人重新规划内衣产品线，2022年上半年内衣产品SKU同比降低25%，存货较2021年底下降21.4%，销售及营销费用同比减少约12.8%，一般及行政费用同比减少约7.4%。

　　同期，其会员数呈现持续上升态势，2022年上半年，都市丽人会员累计数量达6068.4万，其中新增会员110.9万人，上半年会员复购较去年同期提升3%，会员消费均值同比增长8%，会员客单价同比增长7%，目前都市丽人全国会员数已攀升至6200万。

都市丽人携手腾讯企点营销共筑全域增长

　　分析人士认为，在当前国内内衣市场集中度远低于美国日本等发达国家背景下，都市丽人作为国内内衣龙头企业，未来其市占率有望进一步提高，市场空间巨大，成长可期。

　　都市丽人是全国销量领先的专业内衣品牌，始创于1998年，也是大陆首家港股上市的内衣企业（港交所：02298）。作为中国内衣行业标准参与制定者，都市丽人深研不同年龄阶段女性胸型变化及需求，拥有约3200万亚洲女性胸型数据库，累计获得457项专利，为不同年龄、不同场景的女性提供舒适又有型的专业内衣，并于2017年-2021年连续5年全国销量领先。