活动回顾 | 生物医药投融资专场分论坛

　　12月16-17日，由上海交通大学生命科学技术学院、复旦大学微生物组中心、中国科学院上海免疫与感染研究所微生物发育与健康研究中心、生物谷与上海究本科技有限公司联合主办，上海市生物医药产业促进中心、碧璞科技特别协办的2023（第九届）肠道微生态与健康研讨会，在中国科学院上海学术活动中心如期举办。

　　此次研讨会共开展两天，参会嘉宾达500余人，碧璞科技的创始人黄芳毅，受邀参与并主持了12.17下午“生物医药投融资专场”的分论坛，与承葛医药、瀚联医疗、富瑞华洲医疗、飞瀑智能、华纳创新等机构的创始人和高管，围绕着生物医药的创业和融资，进行了充分的讨论和热烈的交流。
　　01 行业态势
　　BiomedicalForum
　　1.1生物医药资本市场趋势与要点分析
　　康子圣浩悦资本生物医药组联席负责人副总裁
　　活动开场，康总便与我们开门见山地点明了当下的行情：今年大健康行业整体持续下行，机构出手谨慎，资本寒冬仍未结束。

　　从投资的角度来说，投资人都在找寻多样化市场中尚未被发现和填充的部分，相比于以往的大饼和宏大愿景，他们开始更加关注实际的结果。不管黑猫白猫，抓住老鼠就是好猫——盈利和正向现金流！
　　基于对市场行情和投资人偏好变化的感知，康总也总结出了3点企业融资需要关注的核心要素：
　　1.找准合适的结构类型；第一点很简单，但也很容易被忽略，生活中我们也不乏见过，有些创业者的资金见底，又看到现在寒冬市场人心惶惶，一股子疾病乱投医的状态四处去找投资人。
　　一家还在A轮的微生物发酵公司，找的却是只投基因研究，或者是只投C、D轮的机构，一方面没有提前调研浪费了时间，一方面丧失了好感堵死了公司的后路。
　　越是困难的行情，越是要保持清醒，思考之后再行动。在创业的道路上，选择大于努力的优先级尤其高！
　　2.积极心态拥抱国资&CVC；从2011-2021年，可以说是VC、PE+外资独占鳌头的时代，但到了2023年的Q1季度，国资GP在募集金额的占比就已高达70%，外币募资节奏下降明显。
　　以长三角、广深为据点的诸多创投企业，目前也都已经是创业者的高潜金主，针对于投资人来说，在当下向内求、共繁荣的的市场趋势下，提前摸清国资及CVC的考量点，为下一步动作做出有效判断，也是件意义重大的事情。
　　3.找准时间窗口&融资优先级要心中有数至于这一点，我觉得属于老生常谈的问题，也没有必要展开。与大家分享几个关键词，大家脑海中自然就能够对于这件事有个较为清晰的认知了。
　　实时留意行业风口；3-11月投资较密集；找准关键业务启动节点；找准核心诉求，不可纪要还要；对融资保持敬畏，钱的确定性是第一位。
　　1.2汇见未来，丰盈人生
　　王薇蓉汇丰银行高级经理
　　在与嘉宾们拆解完当下的寒冬现状，汇丰银行的王薇蓉经理从法税规划、成功创业后的财富管理角度，以汇丰独有的服务优势为出发点，与大家分享了在创业的同时，如何更加有效地资金配制、资产管理来降低不确定性风险。

　　截止2022年年底，汇丰银行已经成为亚洲体量最大的财富管理机构，为全球62个国家和地区，超过3，900万名客户提供了优质服务，在疫情后更是开放了开设海外账户的权益。其在2022年4月所上线的咨询服务中，更从法税、留学、健康规划等多个领域给客户建立“财富矩阵”体系，进行全方位的资产配置和管理，真正解决了创业者的后顾之忧。
　　在对当下的行情有了清晰认知，同时对个人资产有了充足的风险意识后，论坛的氛围慢慢火热，我们也借此开启了项目路演环节，与参会嘉宾进行了以下五场精彩的分享。
　　02 项目路演
　　BiomedicalRoadshow
　　2.1中国精准菌群移植的产业化
　　张帮周 承葛医药集团CTO
　　提到菌群，大家一定都不会觉得陌生，毕竟人与菌群本就是超级共生体，而鲜为人知的是，我们肠道里的微生物就已经占据了人体微生物总量的95%。张博士提到，相较于研发各类药物及食品，去给到肠道内生态杯水车薪地补充，所以承葛医药勇敢选择了一个新路径——粪菌的精准菌群移植。

　　人类目前95%以上的疾病与肠道菌群失调有关，肠道菌群失调越严重，患重大疾病的几率越大甚至会危及生命。因此，由健康人体所排泄出的粪便，从医学的角度来看，简直就是菌群界的黄金，以这种取之于民、用之于民的形式，来达到直接和高效的应用效果，菌群移植技术就此诞生。
　　即将健康供体的肠道菌群通过智能肠菌处理系统制成混悬液或胶囊，采用精准供-受体配型技术选择最优供体菌群，移植到患者肠道内，重建患者正常功能的肠道菌群以实现肠道内及肠道外疾病的治疗。

　　《中国微生态健康产业发展报告》显示：我国微生态健康产业市场规模突破2000亿元；
　　根据沙利文研究，目前行业落地空间500亿美元，未来微生态治疗可渗透的市场空间预估可达1，000亿美元。
　　我们可以预见的是：肠道微生态治疗市场空间大增速快，即将迎来风口。
　　而承葛医药无疑是行业最靠前的那个！承葛坐拥全国规模最大和资质最全的菌群库，截止目前承葛累计服务合作超1.5万例次，位居行业第一，菌群移植覆盖适应症30+种，在多个适应症中证明临床有效性。承葛医药作为国内唯一实现盈利的商业化微生态公司，目前也已完成4轮融资，并计划在此次B轮融资金额1.5亿元，用于市场推广、产品研发和菌库建设，也欢迎有兴趣的投资人进一步沟通交流。
　　2.2医用诊断级POCT精准血糖监测
　　陈俊洲 瀚联医疗总经理
　　从分享的标题相信不难看出，陈总与我们分享的是国内血糖监测仪的现状和技术突破。

　　从产业背景上来说，中国在精密监测仪器的产业化方面，一直存在着“卡脖子”的瓶颈，尤其是在医院检查、需要定期监测血糖的用户两端就极为凸显。只要是有老人的家庭，血压监测仪基本上是户户必备；但如果你想要监测血糖，那可就不是一件简单的事情了。目前我们最常接触的血糖监测分为两种。
　　生化仪监测：优点是数据精准，可以实现专业的临床诊断，但缺点是静脉取血、用血量大，且处理结果的时间较长；
　　便携血糖仪：优点是便携、随取随用，缺点是结果不够精准，存在较为严重的质控问题，针对于血糖疾病患者，极易因诊断数据偏差导致生命危险。
　　在这样的市场行情下，瀚联研发出了世界范围内成熟且已被证明的最精准监测技术——酶电极生物传感血糖监测，仅需取用少量指尖末梢血，放入设备即可即时获取监测结果，且结果也有极高的精准度，完美解决了医院所需血糖监测的所有需求和痛点。
　　中国作为糖尿病大国，上到各级医院，下到卫生中心，血糖监测都是一致性的刚需，并且疾病给用户带来的影响，又不断要求着监测手段越发快捷高效；检测仪器越发精准有效。这个份额仅仅是简单预估，就已是百亿级别的市场。作为国内首个获取酶电极生物传感器方法学注册证的瀚联，无疑已经是站在行业的头部俯瞰整个市场。瀚联医疗目前融资需求为3000万元，资金主要用于设备的生产，后续研发和产业化的投入，期待有意的投资人进一步沟通交流。
　　2.3数字疗法微生物芯片项目
　　徐凯 富瑞华洲医疗总裁
　　徐总所负责的“数字疗法微生物芯片”项目，其实与瀚联医疗的陈总所分享的内容不谋而合，本质是也是从人体检测入手，但富瑞华洲医疗给出的解决方案，并非是医院设备更新，而是采用了一个更大胆的想法：能不能隔着手机屏幕做检查和看病。

　　中国是个人口大国，人口的持续增长，而医疗资源则面临着供不应求的境况，所以早在2019年，线上问诊的服务就已被推出，用于解决“看病挂不上号，排号等半天”的看病难题。在刚刚过去的2022年，仅是京东健康互联网医院这一个线上问诊平台，全年问诊量超过1亿人次，最高单日问诊量突破114万，已成为在线诊疗第一入口。

　　既然线上问诊可行，那么往前再进一步，让医生隔着屏幕就能看到患者的身体指标，直接进行配药，是否也能实现呢“数字疗法”就是实现这一场景的关键技术。
　　数字疗法是由软件程序驱动，以循证医学为基础的干预方案用以治疗、管理或预防疾病。其通过信息（如App上的文字、图片、视频）、物理因子（如声音、光线、电流、磁场及其组合）、药物等对患者施加影响，以优化患者护理和健康结果。
　　数字疗法实现的核心之一在于微型生物芯片传感器。
　　富瑞华洲医疗目前已计划将这一技术应用在三大领域，第一个就是我们前文刚刚提及的“动态血糖检测”；第二个是结合当下呼吸道感染频发的市场环境，提供刚需服务；而第三点则是为了解决血小板成分输血临床供不应求的难题。富瑞华洲医疗目前计划融资5000万，计划资金用于组建院内临床专业科室，互联网医学实验室和手机APP平台，来实现线上问诊+居家自检相结合的市场模式，同时维持公司产品的研发生产和团队的建设运营。
　　2.4人工智能开创无创体验机器人
　　康超 飞瀑智能联合创始人
　　如果说以上大家分享的项目，都在聚焦于用人、平台和设备来解决那对于飞瀑智能来说，康总他们现在做的，都只为了一件事：把人解放出来。

　　当然，康总有这样的愿景绝非是空口无凭，飞瀑智能正是基于往期将AI技术与生物医药不断结合发展的项目经验，才大胆提出了“无创体检机器人”的设想。
　　即将传统需要通过抽血检测单项生物标记物，来判断个体健康指标的做法；
　　转变为通过飞瀑无创体检机器人，基于多种光学模组对人脸表面和皮下进行成像，从而实现对个体的皮肤年龄、BMI、血压、血糖、血脂、血红蛋白等生理指标快速实时量化检测。

　　目前飞瀑智能在技术上已经可以实现，10s快速检测，60s获取报告，其结果的综合平均准确度达85%，检测精度接近二类医疗器械标准。
　　也正是基于这样的数据结果，无创体检机器人目前已配合大型药企，铺设到24H无人数字药房落地合作，实现24H自助体检+远程问诊+自助售药的模式，成为浙江省的明星示范项目，并计划在全国范围内落地2000家数字药房。飞瀑智能目前计划在Pre-A轮次融资3000万，用于满足产品开发、团队扩充、医疗二级证申请的资金使用需求，如果有对AI医疗感兴趣的投资人，也欢迎文末添加小碧二维码与我们联系。
　　2.5智能药物发现平台
　　谭现伟 华纳创新总监
　　既然提到AI，那不得不提及的就是谭总目前正在建立的智能药物发现平台。

　　智能药物发现平台是利用人工智能、机器学习、大数据分析等先进技术，加速新药物的发现和研发过程的平台。这些平台可以帮助药物研发人员更快速、更精准地进行药物筛选、设计和优化，从而缩短药物研发周期、降低研发成本，提高新药物的成功率。
　　AI就曾在抗生素的筛选上提供了巨大助力。在2020年，麻省理工学院研究人员医药工作者把手头上已有的抗生素资料包一股脑儿喂给了AI，AI自主学习掌握了一套识别抗生素的标准，最终从61000个分子中找到了Halicin这个唯一符合它要求的分子。
　　但奇怪的是，Halicin反倒是不符合人类所提炼的抗生素筛选特征，也就是说，AI从所有抗生素资料中总结出了一个人类未曾发现的标准。华纳创新则是在技术上做了进一步的突破，通过高通量筛选系统将AI的筛选速度提升到8000分子/秒左右，极大缩短了筛选时间，提高了效率。
　　此外，华纳创新还陆续研发了自动化的智能色谱分析系统、集细胞培养和药物筛选为一体的智能细胞工作站，在技术上成功与市面上各大高校、现代化药企相对接，打造智能化商业化的药物开发平台。谭总也欢迎对智能药物平台搭建感兴趣的投资人与其洽谈对接。

　　在项目路演的分享结束后，碧璞科技的黄总作为此次论坛的主持人，又特别邀请先声药业、德勤中国、国浩律师所和荣正咨询的嘉宾，与大家围绕着“生物医药创业如何应对后续的上市压力”进行了近一个小时的五人圆桌论坛。
　　03 圆桌论坛

　　黄芳毅（碧璞科技创始人）：在如今的寒冬之下，公司目前有哪些压力和表现
　　陈文（先声药业投资总监）：其实当下的情况说白了挺难的，大家都在说再熬一熬，一两年后会好的，但是我觉得这个预期依旧理想。在如今的这个档口，公司最大的压力还是源于投资人，所以作为创业者，一定要跟投资人保持好沟通，及时同步公司的进展和情况。
　　在公司未来规划上呢，能上市自然大家都开心，但目前生物医药公司必然面对千军万马过独木桥的绝境，这个阶段除了考验投资人的心态，更考验企业家的能力，一定要针对于已有的资金做好清晰的规划！
　　季宇亭（德勤中国审计&鉴证合伙人）：目前这个阶段，最怕的就是盲目乐观。
　　针对于审计行业来说，与公司打交道本就是十分高危的，而当下的情况下公司本身又存活的十分艰难，难免会有些别的想法。
　　就像早年瑞幸的案例，为了核实它的营收数据，当时的机构是安排了一群人在店面蹲守，通过小票，来往的人流量去估算数据是否真实，所以这里我一定要给大家一个警醒：可以难，但不能错！
　　张泽传（国浩律所合伙人）：我分享一组数据。
　　去年，35家公司申报，最后上市20家；
　　今年，20家公司申报，最后上市10家。
　　我感知下当下企业面临最难的，其实是创新、知识产权。当然市面上多数公司不是没有这些，只是还不够新，尤其是近些年的新概念越来越多，很多投资人现在与其听你的展望，他更希望的是，你能够给他看到实打实的数据增长，通过数据来驱动行为。
　　张玖琳（荣正咨询市场总监）：当下公司的压力主要还是投资人与创业者的矛盾，而其中最难以调和的，就是利益分配。
　　在这一点上，爱尔眼科哪怕现在已经千亿市值，前两天我跟他们高管沟通的时候，给我的反馈是一样有压力。
　　大家都在说，像医美、医疗大健康是未来的行业核心，但在当下依旧不景气的情况下，企业家就不能再像以前一样，由于投资人的外部压力导致公司的内部妥协。
　　如何从“企业家”转变为“资本家”是决定公司能不能走下去的核心。
　　黄芳毅（碧璞科技创始人）：有没有什么给到创业者活得更好的建议呢
　　陈文（先声药业投资总监）：方法大家都知道，就是做差异化，但是很多公司差异化做的不对！
　　比如你做出来了差异化，结果竞品多，或者是效果不好，抢占不到市场份额，那就相当于是在追别人的尾巴。
　　所以我的建议是，一定要贴合市场，多去跟市场的一线销售去了解当下的行情，这件事比很多事都有价值！
　　季宇亭（德勤中国审计&鉴证合伙人）：聘请外部专家，帮助公司一起成长。
　　我的建议肯定是从公司风险管控的角度出发，如果说外面本就是寒冬了，那我们起码要做的是不要让房子漏风，等到雪上加霜的时候，哪怕你业务开展得如火如荼也是凉凉。
　　所以在自己不懂的领域，尽量交由专业的人来干，打造好公司早期的内控体系和基础制度，了解清楚当下政策，在一些重要的环节，比如年审一定要未雨绸缪。
　　张泽传（国浩律所合伙人）：我跟季总的想法类似，专业的事给专业的人做。
　　尤其是融资的环节，创始人前期对于行业不了解，也不知道投资人的水有多深，尤其是现在白嫖企业的投资人也很多，找个融资顾问来帮你收集信息，你来负责拍板。
　　另外就是要提前找好辅导的中介机构，把自己公司发展的路径先捋清楚，然后再去一点点积累对应的资源和工具，越早介入越好。
　　张玖琳（荣正咨询市场总监）：我们随时随刻都不要忘记问自己一个问题：钱在哪！
　　越是寒冬，如果创始人越是想着什么都不干，这是最危险的。哪怕我们做不到及时融资，也一定要持续地在资本市场冒头，在一二级市场不断地增加曝光，这样子等到真正有投资人有念头想要动手，你才是他脑海中第一冒出来的人。
　　说得简单点，就是要勤奋，任何时候都不能闲着，看看钱在哪
　　以上便是碧璞科技针对于此次生物医药投融资专场研讨会，所做的回顾和整理。一方面从项目路演的角度，带来五个公司项目和业务的介绍，旨在可以让资源得以流通和交换；另一方面也是借由五位资深行业大咖的圆桌交流，为大家提供更多最新的市场行情以及切实的创业建议。
　　作为活动协办方的碧璞科技，在最后也是基于圆桌论坛上关于行业政策、融资实战演练等科创公司目前所刚需发展需要，特此推出了新蜂营——科创上市研习实战营。
　　一是帮助创始人梳理公司的发展脉络，明确公司上下游需要疏通的资源，与掌握行业内部动态的大咖及时请教，以及上市前各方面准备的关键认知，攻克诸多创业者未曾留意的关键隐性问题。
　　二是新蜂营定向服务于有着硬核科技的创业公司，无论科创公司是将来想上科创板、北交所、创业板、港股还是海外的交易所，都是能够有机会被资本助力的企业，也是能够在市场上长久地发展的一批公司。
　　通过这样的实战课程，能够收获一批高质量的同学，未来能够在自己的科创道路上，拥有跨界合作的基础和人脉，开展更多同一认知层的合作，为长远发展铺路。

　　三是结合当下行情，创业对人的要求不再是一腔热血、技术无可替代，创业者能力认知、行业政策动态、融资实战演练种种系统的资源，将其全部汇总一处，极大程度解放创业者的时间精力。欢迎大家与我们共同在科创赛道上砥砺前行。