“三重压力”下，要抓好这两个关键

在中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的形势下，财政和货币是稳增长的两个关键。今年的政府工作报告强调：“积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。”这为2022年财政政策和货币政策的实施指明了方向。

一、财政政策框架与主要政策措施

2022年财政政策的重点有二：减税降费与基础设施投资。

（一）减税降费

2022年减税降费工作的主要特点有以下几个方面：

第一，效力直达。比如，在降电费方面，按照相关要求，国家电网等公司已经连续三次调低工商业电价，但是在调研中，我们的生产企业特别是小微企业却没感觉电价降低，其原因是很多企业用电的供电主体或结算对象是园区物业或楼宇物业，然而物业却没降。因此，2022年减税降费的第一个要求就是要让效力直达企业。

第二，重点关注小微企业。小微企业生产经营压力大、负担重，要重点关注小微企业的总体情况。对此，减税降费的主要工作有三：一是延长应对疫情冲击所执行的特别税收优惠政策，为小微企业提供更好的发展环境；二是执行更大幅度的政策优惠，比如对小微企业实行一定程度的免征增值税；三是对小微企业的存量留抵税额全部退还。

第三，全面解决制造业企业、科技型企业、科技服务业企业以及生态环保、电力、燃气、交通运输等企业的留抵退税问题。其中，要重点解决的是对诸如2019年的增值税存量的退还。

第四，解决企业进行设备更新改造的抵税问题。对此，我们在对企业设备更新花费进行抵税方面，要做到提高标准，甚至上不封顶，并使抵税可以延期完成等。

（二）基础设施投资

2022年政府工作报告指出，围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。什么是适度超前？超的是什么？超改革、超发展。比如，地下综合管廊建设要走在改革的前面，物联网、工业互联网建设要走在发展的前面。如果信息基础设施成为投资的重点，那就能走在发展的前面，去引导新产业、新业态、新模式以及新产品的形成或出现。同时，还要坚持政府投资条例的标准和要求，比如“政府投资资金按项目安排，以直接投资方式为主”“政府投资项目所需资金应当按照国家有关规定确保落实到位”“政府投资项目不得由施工单位垫资建设”。

二、货币政策框架与主要金融措施

2022年货币政策的重点包括以下几个方面：

第一，降准。2022年，可以进行降准的原因有二：一是在外部影响下，我们既要不增加基础货币投放，又要增加流动性；二是在风险因素回归的影响下，要更好地支撑货币乘数的稳定。

第二，降息。降息政策要参考的指标有：一是市场最优的贷款利率与央行给商业银行最好的存款利率的利差；二是市场平均的贷款利率和平均的存款利率的利差。就现状而言，实际上的降息空间可能没有理论上的大，因此不能依靠全面降息，而要依靠定向降息，比如央行通过“再贷款”等方式为企业提供定向降息的条件。“再贷款”就是商业银行给企业贷款后，央行再根据商业银行的贷款规模把钱还给商业银行，而央行给商业银行的贷款利息相对低于商业银行向企业收的贷款利息。

第三，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在合理的区间，保持汇率水平的基本稳定，这是基本要求。其中的问题是，汇率的中枢到底是上升还是下降？对此，要建立风险中性的理念，即汇率一定是震荡式上升的。为了降低企业的汇率风险，既要求企业要更好地运用金融工具、市场工具规避风险，也将在2022年向金融市场提供两类汇率风险管理工具——调期工具、期权工具，从而降低企业进行汇率风险管控的成本。

第四，充分发挥“再贷款”的作用。为什么要实行“再贷款”？主要是为了防止对于企业将贷款用在非大众创新、万众创新的地方而缺乏监管的问题。央行通过“再贷款”，促使商业银行对企业进行更严格的监管。2022年，“再贷款”的规模比去年将进一步扩大，涵盖“双碳”、支农支小、制造业设备购置和厂房改造等诸多领域。

当前，世纪疫情和百年变局交织叠加，疫情形势持续演变增加了财政收入增长的不确定性。财政政策和货币政策的制定和实施应审时度势，讲究策略，有效防范化解风险，提升政策效能，助力经济稳字当头。