中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求教授发言

　　尊敬的各位领导、尊敬的各位企业家、各位来宾，你们好！我发言的题目是中国大企业的发展与方向。中国大企业的发展和中国的经济一样，正处再一个发展的时期，我们从组建改革以来，也就是2005年5月份以来，中国企业的发展已经连续了两年的时间，那么这期间，有如此快的发展，原因是多方面的，我字一个概括，主要是有三方面的原因。

　　第一，中国经济的发展就进入了多样化的主体，也就是中国的经济正在起飞，中国正在全面的起飞，为中国资本的发展奠定了良好的崇高的环境。我们进行了深刻的理解，在中国经济快速增长的过程中，我们的发展是非常快的，我们缺乏一个对全社会的力量的支持，从而使得我们的市场开始具备了市场的配件机制，改革开放三十年来，我们积累了大量的财富，我们企业快速的成长，实际上我们这些企业的资产只是在最近两年才得亿体现，所以我们要正确的开带资本市场的发展，他们资本市场的来宾，真正的是反映中国经济的全面发展。

　　第二个非常重要的原因，中国资本上的发现，得益于中国大企业的介入，我们在1990—2000年，我们整个制度上的发展经历了三个阶段，第一是90年到01年，这个过程中，我们是在目标不清楚的环境下法我们当时还不清楚我们为什么要发展资本经济，应该说是不太清楚的，所以我们出台很多相互矛盾的政策，在那个时期，我们从01年开始，提供了相关的政策，从01到02年是第二个阶段，第二个阶段目标是经济的发展，他要改变中国制度上的主权结构，国有的检测方式来改变。因为他的中国市长的发展方式来解释，第三阶段是分组改革的改善，进入了全面发展规划的阶段，也就是在这样的一个阶段，中国的市场没有得到发展，从05年5月份以后，中国市场进入了全面快速发展的时期，那么这其中有一个非常重要的原因，就是我们的大企业态势已经到这上面来了，已经是小企业、亏损的企业，通过这些虚假的帐目来试试，从05年6月份启动海外蓝筹股的回归，才使得众多的资本市场开始具备了投资的功能，才使得中国制度性的发展有纯粹的融资功能转变成资产的功能，有纯粹的资本功能转向了资产的功能，这是一个正常的现象，因为我们大企业的回归，使得投资者的信心恢复了，他们是有价值的，所以中国的资产市场得大件是有信心的，从资本市场的扞卫企业提供了有利的条件，资本市场的发展提供了强大的推动，没有这个推动，没有资本上的平台，中国的大企业很难做成真正的跨国公司，很难使他的利润最大化，我们在这之前，或者说我们没有在这之前，我们企业的目标是一个，我们的企业利润是第一个目标，我们上市之后，利润虽然非常重要，但是要实现资产价值的最大化，所谓从利润的最大化，到资产价值的最大化，这是资产上提供的理念的转型。第二是为大企业的现代企业制度的形成提供了市场化的平台，包括公司治理结构，包括信息的透明度、规则的平衡，在这个价值的基础上，我这些东西才能形成，第三是发展中国大企业的价值，中国大企业是非常有价值的，以前是我们出台的制度上的并价机制，我们通过病病人价通过市场的国有商业银行，在相当长的时期我们说他破产了，实际上他是发展了大规模，开展了大的价值，通过必要的重组，财务重组，转变战略，改制化上市，因为他的价值非常大，中国工商银行的价值，他的市场总值已经是在全球的能力上排在第二位，曾经有几个小时他被发行到最大，他现在的实市值是两万多亿，我们国民的财富有了大幅度的增加，通过这个平台大幅度的提高了工商银行、我们原来在破产的银行，他的市场的竞争，这是我们的副业。我们的生产指导企业，包括我们的资源的企业，我们说实话，这是中国最近的企业，公司又是所有公司里面的企业，实际上他也是得益于这个平台，发现了价值。所以我们的理念、我们的观念要慢慢的改变，中国的大企业要做大做强，离不开这个观念。中国的大企业也为中国制度上的发现提供了足够大的资源，除了宏观意义的来源的对接以外，还有制度性的因素，比如说明所倡导的，通过非常正确的规定，通过做大我们国有企业的价值机制，那么他们的资产的注入，无论是IPO，借壳，还是资产的氛围，还是重组的方式，他都是中国市场持续发展的动力，没有这些大企业资产的注入，中国大企业的发展没有来源、没有发展动力的原因，不可能持续发展，所以现在我们要加快海外蓝筹股的回归的步伐。我们从明年开始，从一个时期，包括中国银行的回归、包括H股进行的，也包括国航的回归等等，但我们还需要要有私有，中国还有既要站在中国经济的发展这个重要标志来说，这个央视要回归，除了他们的回归，中国的市场才能实现强大的发展。中国这个国家，要从一个经济大国、变得经济强国，基本上不可缺少，我们是经济强国，我们强大的制造业成就了中国大经济的地位，我们要成为经济全国要有两大要素，我们必须要有大的发展要素，实现市场化的基础，这些我们企业的含量才能大幅度的提高，第二我们要有强大的市场体系，要有一个强大的制度体系，因为一个强大的资本市场是中国现代金融体系赖以生存的基础，有了强大的资本市场，他可以帮助我们化解未来可能会出现的金融危机。同时又可以让老百姓、让投资者可以享受中国经济高度增长的步伐。中国经济的发展虽然快速的增加，但是社会的财富、保证企业、包括工人的财富也在增加，所以我们要增加社会的大力发展。这段财富增长的时间进入机制，我们其他的金融机构无法进入这个体系。这样的话，我们实现国家强大，老百姓富裕的双重目标，我们才能实现和谐社会的战略目标，所以中国大企业的发展的注入也是中国资本市场发展想打的动力来源。

　　中国资本的发展，第三个要素，那就是我们能力的生存。我们人类生存是一个长远的发展过程，这是一个长时间的现象，我们把它看得太严重，从某种意义上说，从中国金融体系的市场化的改革，奠定了良好的发展环境，我们中国大的金融市场，特别是这个市场，我们没有多余的购买力是购买这些知识，所以我们还要进入这个市场，我们要进入这个环境，大的规定，把金融化的市场改革，大力发展中国的资本市场。那么我们升值趋势的存在，根据人民币的规律成立一个政策，比如说2020年之前，人民币有坚定的信念，一定会成为国际上的重要货币。他是一个国家向经济强国像经济大国的迈进。国际星的主流货币是未来中国的金融市场或者资本市场有利于大家大型企业的介入，我们的市场一定会成为新世纪全球的金融中心，谢谢大家。

　　（文稿来自速录，未经审校）